Page 13 - جمعية المحللين الماليين

‫جمعـية المحللـين المـاليين ‪ -‬ســــــورية‬
‫‪Syrian Financial Analysts Society‬‬

‫أو حوافـز المبيعـات أو ترتيبـات الوسـاطة‬ ‫أو أنشـطتهم بمـا يشـمل؛ علـى سـبيل المثـال لا الحصـر‪،‬‬
‫الموجهـة‪ ،‬أو تخصيـص فـرص الاسـتثمار بيـن المحافـظ‬ ‫مؤهلاتهم أو اعتماداتهم أو الخدمات التي يقدمونها أو أدائهم‬
‫المتشـابهة أو ممتلـكات المحلـل أو الموظـف فـي نفـس الأو ارق‬ ‫التاريخـي أو خصائـص الاسـتثما ارت أو الاسـت ارتيجيات التـي‬
‫الماليـة التـي يمتلكهـا العميـل ومشـاركة المحلـل فـي الاسـتثمار‬ ‫يسـتخدمونها وتشـمل إسـاءة العرض أي بيان غير صحيح أو‬
‫حـذف أو تزييـف لأي حقيقـة ويتعيـن علـى الأعضـاء التأكـد‬
‫إلـى جانـب العمـاء‪ ،‬أو اسـتخدام وسـطاء تابعيـن‪.‬‬ ‫مـن عـدم حـدوث إسـاءة العـرض فـي العـروض الشـفهية أو‬
‫ب‪.‬الإجـ ارءات القانونيـة أو التأديبيـة التـي تـم اتخاذهـا ضـد‬ ‫أو المنشـو ارت‬ ‫ـ أويوقياةلات)صســاولااًءتمـانلإلخكـتارولنيـاةلإأعـو االمم‬ ‫المـواد التس‬
‫المحلل أو العاملين تحت إدارته فيما يتعلق بالسلوك المهني‪.‬‬ ‫ـواد الكتابيـة )‬ ‫المطبوع ـة(‬
‫نظـ اًر لمـدى أهميـة سـجلات السـلوك المهنيـة السـابقة كعامـل‬ ‫خـاص(‪.‬‬ ‫لسكــوايًءتتـكـموننشـالرإهفا بصاشـحكـالتعـفاعمالأـةو‬
‫مؤثـر لاختيـار المسـتثمر للمحلـل؛ والتـي تشـمل كافـة‬ ‫بلغـة‬ ‫الإفصـاح‬ ‫يتـم‬ ‫لابـد وأن‬
‫الإجـ ارءات التـي تـم اتخاذهـا ضـد المحلـل مـن ِقبـل أي جهـة‬ ‫سـهلة وبطريقـة مصممـة لإبـاغ المعلومـات بفعاليـة للعمـاء‬
‫قانونيـة أو منظمـة أخـرى‪ ،‬فيتوجـب علـى الأعضـاء الإفصـاح‬ ‫الحالييـن والمحتمليـن‪ .‬وعلـى الأعضـاء تحديـد المواعيـد‬
‫الكامـل لجمعيـة المحلليـن المالييـن فـي سـورية لتقـوم الجمعيـة‬ ‫والطـرق المناسـبة وتحـت آيـة ظـروف يجـب أن يتـم الإفصـاح‪.‬‬
‫باتخـاذ الاجـ ارءات اللازمـة عـن أي حـالات جوهريـة وجـد‬
‫فيهـا أن المحلـل المالـي أو أحـد الموظفيـن قـد انتهـك معاييـر‬ ‫‪ .3‬عـرض أي حقائـق ذات أهميـة عنـد الإفصـاح أو تقديـم‬
‫السـلوك المهنيـة أو المعاييـر الأخـرى بطريقـة تنعكـس بشـكل‬ ‫معلومـات إلـى العمـاء بشـأن أنفسـهم‪ ،‬أو أف اردهـم‪ ،‬أو‬
‫سـيئ علـى الن ازهـة والأخلاقيـات أو كفـاءة المنظمـة أو الفـرد‪.‬‬
‫ت‪ .‬عمليـة الاسـتثمار‪ ،‬بمـا يشـمل المعلومـات بشـأن المـدد‬ ‫اسـتثما ارتهم الشـخصية‪ ،‬أو عمليـة الاسـتثمار‪.‬‬
‫التـي لا يصلـح فيهـا سـحب الاسـتثما ارت‪ ،‬والاسـت ارتيجيات‬ ‫لابـد وأن يكـون لـدى العمـاء المعلومـات الكاملـة والشـاملة‬
‫العامـة‪ ،‬وعوامـل المخاطـر‪ ،‬واسـتخدام المشـتقات وال ارفعـة‬ ‫للحكـم علـى قـد ارت الأعضـاء وإج ارءاتهـم فـي اسـتثمار أصـول‬
‫العمـاء‪ .‬المعلومـات «الجوهريـة» هـي المعلومـات التـي قـد‬
‫المالي ـة‬ ‫يرغـب المسـتثمرين المتعقليـن معرفتهـا للوقـوف علـى مـدى‬
‫علـى الأعضـاء الإفصـاح للعمـاء الحالييـن والمرتقبيـن عـن‬
‫الطريقـة التـي يتـم بهـا اتخـاذ قـ ار ارت الاسـتثمار وتنفيذهـا ولابـد‬ ‫اسـتم ارر اسـتخدام المحلـل مـن عدمـه‪.‬‬
‫وأن يتنـاول هـذا الإفصـاح الاسـت ارتيجية العامـة للاسـتثمار‬ ‫الإفصاح عن التالي‪:‬‬
‫ولابـد مـن مناقشـة عوامـل المخاطـر المحـددة المتأصلـة فـي‬
‫هـذه الاسـت ارتيجية‪ .‬يعـد فهـم الخصائـص الرئيسـية للاسـتثمار‬ ‫أ‪ .‬تعـارض المصالـح الناتـج عـن أي علاقـة مـع الوسـطاء أو‬
‫عامـاً هامـاً للحكـم علـى ملائمـة كل اسـتثمار علـى أسـاس‬ ‫الهيئـات الأخـرى‪ ،‬أو حسـابات العمـاء الآخريـن‪ ،‬أو هيـكل‬
‫مسـتقل‪ ،‬ولكنهـا هامـة بصفـة خاصـة فـي تحديـد أثـر كل‬
‫اسـتثمار علـى خصائـص محفظـة العميـل‪ .‬لا يمكـن للعميـل‬ ‫الأتعـاب‪ ،‬أو أي أ مـور أخـرى‬
‫تحديـد مـا إذا كانـت التغييـ ارت فـي المنتـج أو الخدمـة قـد تؤثـر‬ ‫عـادة مـا ينشـأ تعـارض المصالـح فـي مجـال إدارة الاسـتثمار‬
‫بصفـة جوهريـة علـى أهدافـه الاسـتثمارية سـوى مـن خـال‬ ‫وقـد يأخـذ عـدة صـور‪ .‬أفضـل الممارسـات تنـص علـى تجنـب‬
‫الفهم الشـامل لطبيعة المنتج أو الخدمة الاسـتثمارية المقدمة‪.‬‬ ‫هـذا التعـارض عنـد الإمـكان‪ .‬وعنـد عـدم قـدرة الأعضـاء‬
‫ث‪ .‬رسـوم الإدارة وتكاليـف الاسـتثمار الأخـرى التـي يتحملهـا‬ ‫علـى تجنـب هـذا التعـارض علـى نحـو معقـول عليهـم إدارتهـا‬
‫المسـتثمرون‪ ،‬بمـا يشـمل التكاليـف المتضمنـة بالرسـوم‬ ‫بعنايـة والإفصـاح عنهـا للعمـاء‪ .‬الإفصـاح عـن تعـارض‬
‫المصالـح يحمـي المسـتثمرين بتزويدهـم بالمعلومـات المطلوبـة‬
‫ومنهجيـات تحديـد الرسـوم والتكاليـف‪.‬‬ ‫لتقييـم موضوعيـة التوصيـات الاسـتثمارية المقدمـة مـن ِقبـل‬
‫يسـتحق المسـتثمرون إفصـاح كامـل وعـادل للتكاليـف‬ ‫الأعضـاء والإجـ ارءات التـي يتـم اتخاذهـا نيابـ ًة عنهـم‪ .‬وعليـه‪،‬‬
‫المصاحبـة لخدمـات إدارة الاسـتثمار المقدمـة‪ .‬ولابـد وأن‬ ‫فـإن توفيـر الأعضـاء لتلـك المعلومـات يتيـح الفرصـة للعمـاء‬
‫تشـمل المـادة التـي سـيتم الإفصـاح عنهـا معلومـات تتعلـق‬ ‫لتقييـم ظـروف ودوافـع واحتماليـة انحيـاز المحلـل‪ .‬ومـن أمثلـة‬
‫بعـض أنـواع الأنشـطة التـي قـد تمثـل تعـارض مصالـح فعلـي‬
‫أو محتمـل هـي‪ :‬اسـتخدام الـدولا ارت العينيـة أو العمـولات‬
‫المجمعـة أو رسـوم الإشـارة والتنسـيب أو العمـولات المدرجـة‬

‫‪-12-‬‬