Page 3 - العدد الثاني - جمعية المحللين الماليين
P. 3

‫الدور التنموي لسوق دمشق للاوراق المالية‬
                                                                      ‫الواقع والتحديات‬

                                                                  ‫د‪.‬سليمان موصلي ‪ -‬نائب مدير سوق دمشق للأوراق المالية‬

 ‫للاستثمار وتوظيف المدخرات لتحقيق العوائد الاستثمارية من‬         ‫المعلومات متاحة لجميع المستثمرين دون تمييز وفي الوقت‬      ‫تعتبر الأسواق المالية مرآة للاقتصاد بما تمثله من شركات مدرجة‬
‫توزيعات أرباح وأرباح رأسمالية‪ .‬وبعد سنوات الحرب القاسية‬      ‫المناسب لاتخاذ القرار الاستثماري الصحيح‪ .‬ويتحقق نتيجة لذلك‬     ‫وبما يعكسه نشاط عمليات الادراج والتداول‪ .‬وعلى الرغم من‬
  ‫استعاد المؤشر العام لسوق دمشق للأوراق المالية عافيته عام‬    ‫التسعير الصحيح للورقة المالية بحيث تنعكس جميع المعلومات‬
‫‪ 6102‬بارتفاع بلغ ‪ %57.13‬تلا ذلك ارتفاع كبير في مؤشره‬                                                                           ‫الأهمية الكبيرة للأسواق المالية الأولية في تأسيس الشركات‬
‫العام وصل إلى ‪ %77.962‬وعلى الرغم من تراجع المؤشر في‬                              ‫في السعر و لا يتعرض المستثمر للغبن‪.‬‬      ‫الجديدة وتمويل الأنشطة الاقتصادية و تخفيض عجوزات الموازنة‬
‫عام ‪ 9102‬بمعدل ‪ %17.5‬إلا أن الارتفاعات المستمرة منذ‬
                                                                ‫يُتاح للتداول في سوق دمشق للأوراق المالية ‪ 3‬أنواع مختلفة‬     ‫إلا أن أهمية الأسواق الثانوية‪ ،‬كسوق دمشق للأوراق المالية‪،‬‬
   ‫عام ‪ 0202‬وحتى ‪ 3202‬تشير إلى أن الاستثمار في سوق‬              ‫من الأدوات المالية هي الأسهم والسندات وحقوق الأفضلية‪.‬‬      ‫لا تقل عن أهمية الأسواق الأولية‪ .‬ففي السوق الثانوية يحصل‬
   ‫دمشق للأوراق المالية يبقى قناة استثمارية هامة بديلة عن‬                                                                  ‫المستثمرون على مزايا السيولة والتسعير العادل للورقة المالية و‬
                                                                  ‫وقد وصل عدد الشركات المدرجة في السوق إلى ‪ 72‬شركة‬         ‫تتم مراقبة عمليات التداول لحماية مصالحهم بالاضافة إلى مزايا‬
            ‫الأنشطة غير القانونية مثل المضاربة بالعملات‪.‬‬     ‫مساهمة كما تم إدراج ‪ 4‬اصدارات لسندات الخزينة وتم مؤخراً‬
                                                                                                                                                                 ‫أخرى كثيرة‪.‬‬
‫وعلى الرغم من معدلات التضخم المرتفعة التي شهدتها سورية‪،‬‬           ‫تداول حقوق الأفضلية على سهم بنك الأردن‪-‬سورية‪ .‬وبلغ‬
   ‫فإن العوائد المحققة في السوق فاقت في الأعوام ‪ 7102‬و‬         ‫عدد حسابات التداول المفتوحة لدى السوق حتى تشرين أول‬           ‫إن تحقيق أهداف التنمية المستدامة لاسيما النمو الاقتصادي‬
    ‫‪ 8102‬معدلات التضخم واستطاعت في العامين ‪1202‬‬              ‫‪ 3202‬حوالي ‪ 72‬ألف حساب تداول‪.‬كما تم الانتهاء من إيداع‬            ‫(هدف رقم ‪ )8‬تتعزز من خلال بناء الشراكات (هدف رقم‬
   ‫و ‪ 2202‬مجاراتها وهذا نتيجة لخاصية الأسهم في تعويض‬           ‫أسهم البنك الوطني الاسلامي في مركز المقاصة والحفظ المركزي‬   ‫‪ )71‬وبالتالي يعتبر الشكل القانوني المتمثل بالشركات المساهمة‬
                                                              ‫ونأمل أن يبدأ تداول أسهمه قريباً‪ .‬وسأعرض فيما يلي لمساهمة‬       ‫هو الشكل الأمثل لتحقيق أهداف التنمية مجتمعة وتتدعم‬
‫التضخم حيث أنها تمثل أصول (عقارات‪ ،‬آليات‪ ،‬وغيرها) ترتفع‬                                                                     ‫فائدة هذا الشكل القانوني عندما تدرج الشركة في السوق المالي‬
   ‫قيمتها نتيجة ارتفاع معدلات التضخم مع العلم أن العوائد‬          ‫سوق دمشق للأوراق المالية في التنمية المستدامة بمختلف‬     ‫بحيث تلتزم بمتطلبات افصاح وحوكمة مرتفعة وتخضع لتدقيق‬
   ‫السابقة محسوبة وفق استراتيجية (‪)dloH dna yuB‬‬                                                        ‫جوانبها‪.‬‬           ‫محاسبي وبحيث تتحقق الاستفادة المجتمعية من عملية التنمية‪.‬‬

‫وبالتالي ستكون عوائد الاستثمار أكبر إن كان المستثمر يغير من‬   ‫‪ .1‬سوق دمشق للأوراق المالية‪ :‬توفير فرص للاستثمار وتعويض‬        ‫تسهم سوق دمشق للأوراق المالية في حماية المستثمرين من‬
 ‫تركيبة محفظتة الاستثمارية بشكل مستمر (أنظر إلى الجدول‬                                                  ‫التضخم‬               ‫خلال الافصاحات الدورية والتقارير التي تطلبها من الشركات‬
                                                                                                                           ‫المدرجة في السوق المالية وكذلك من شركات الوساطة بما يجعل‬
                             ‫رقم ‪ 1‬والشكل رقم ‪.)1‬‬                 ‫شكل سوق دمشق للأوراق المالية منذ نشأته قناة إضافية‬

‫‪4‬‬
   1   2   3   4   5   6   7   8